Основы менеджмента

Что такое плавающий купон

Плавающий купон (флоатер) — это тип купона по облигациям, размер которого не фиксируется на весь срок обращения бумаги, а изменяется в зависимости от определенных экономических показателей.

Принцип работы

Размер купона определяется на основе:

• Ключевой ставки Центробанка

• Ставки RUONIA

• Уровня инфляции

• Индекса потребительских цен

• Курса доллара

• Доходности ОФЗ

Формула расчета

 Пример расчета купона: если номинал облигации 1000 рублей, ключевая ставка 10% и фиксированная премия 2%, то:

1000×(10%+2%)/4=30 рублей за выплату (при 4 выплатах в год)

Преимущества

• Защита от риска инфляции

• Подстройка под текущие экономические условия

• Снижение волатильности цены облигации

• При росте ключевой ставки увеличивается доходность

• Особенно выгодны при ожидании роста ставок

Недостатки

• Сложность прогнозирования будущей доходности

• Неопределенность размера будущих выплат

• Зависимость от экономических показателей

Виды флоатеров

На российском рынке представлены:

• Государственные (ОФЗ-ПК)

• Корпоративные облигации

• Еврооблигации

Как узнать размер купона

Эмитент публикует решение о размере купона:

• На официальном сайте

• В разделе корпоративной информации

• На сайте Центра раскрытия информации

Когда стоит инвестировать

Флоатеры особенно актуальны:

• В периоды экономической неопределенности

• При высокой волатильности рынка

• При ожидании роста процентных ставок

• Для защиты портфеля от рыночных рисков

Рекомендации по выбору

При выборе флоатера обращайте внимание на:

• Кредитный рейтинг эмитента

• Периодичность пересчета ставки

• Условия выплат

• Текущую рыночную цену облигации