У предприятия реально может быть два основных источника формирования средств: собственные (уставный капитал, который охраняется государством) и заемные (задолженность) - внешние источники, размер которых подвержен постоянным изменениям.
Источники собственных средств могут быть следующие.
Уставный капитал - совокупность взносов учредителей (собственников) в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.
Он представляет собой вкладываемую в дело собственность - в виде денег, оборудования, права на землю и т.д. Для индивидуального предприятия, простого или коммандитного товарищества, общества с ограниченной или дополнительной ответственностью- это вся доля каждого из владельцев в капитале предприятия.
Прибыль - сумма превышения доходов над расходами предприятия, полученная от всех видов деятельности за отчетный период.
Специальные фонды - совокупность накопленных средств за счет отчислений от прибыли на цели, предусмотренные в сметах на расширение производства, социальной сферы и потребление по решению учредителей.
Резервы и целевое финансирование - суммы неиспользованного резерва по сомнительным долгам, предстоящим расходам и платежам, целевые поступления.
Если для развития предприятия внесенных в уставный капитал средств будет недостаточно и будут привлекаться средства банков или других кредиторов, а это неминуемо, финансовому менеджеру потребуется организовать специальное управление заемными средствами.
Источники заемных средств (задолженность) бывают следующие.
Кредиты банка - суммы полученных краткосрочных и долгосрочных ссуд банков.
Краткосрочные необеспеченные кредиты обычно определяются как «самоликвидирующиеся» в том смысле, что произведенная с их помощью продукция сама создает средства, необходимые для погашения кредита. Необеспеченные кредиты могут предоставляться по кредитной линии. Кредитная линия представляет собой предел суммы кредита, о которой договариваются банк и его клиент на определенное время (например, на год). Затем банк и предприятие снова встречаются для того, чтобы выяснить потребности предприятия в кредитах на предстоящий год и продлить кредитную линию на новых условиях. Если предприятие прошло аудиторскую проверку с положительными результатами, оно может получить более выгодные условия кредитования.
Обеспеченный кредит получают фирмы, которые либо еще не доказали свою надежность, либо потому, что банкиры невысоко оценили способность предприятия выплатить долг. Для банка важно, чтобы имущество (активы) предприятия, выступающее как залог, имело достаточную ликвидность, чтобы оно могло быть продано с наименьшим риском.
Заемные средства - суммы выпущенных и проданных акционерным обществом акций (простых и привилегированных) и облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы и др.
Кредиторская задолженность и расходы - суммы задолженности поставщикам за товары и услуги, по выданным векселям, по полученным авансам, по расчетам с бюджетом, с социальными фондами, по оплате труда.
Коммерческий кредит - это деньги, которые предприятие должно поставщикам. В промышленно развитых странах это основной источник краткосрочных средств для большей части фирм, особенно малых. Большинство покупателей может не оплачивать стоимость товара при его доставке, им предоставляется небольшая отсрочка, ограниченная крайним сроком платежей.
Преимущество коммерческого кредита - его доступность. Кредиторская задолженность большинства фирм представляет собой форму непрерывного кредитования. В этом случае нет необходимости формально организовывать финансирование. Фирме не приходится выписывать вексель, предоставлять обеспечение и т.п.
Крупные хорошо известные фирмы производят краткосрочные займы путем продажи коммерческих векселей. Коммерческий вексель представляет собой необеспеченное краткосрочное переводное долговое обязательство, обращающееся на финансовом рынке. Заём под коммерческий вексель обычно дешевле, чем краткосрочная ссуда в коммерческом банке, в этом его преимущество.
Управление мобилизацией средств на выгодных для предприятия условиях требует активной работы менеджера на финансовых рынках. В связи с использованием кредитов - это взаимодействие с коммерческими, сберегательными, ипотечными и другими банками и кредитными организациями, действующими на кредитном рынке.
По линии заемных средств - это грамотное взаимодействие с финансовыми посредниками, действующими на фондовом рынке.
Последнее особенно важно для акционерных обществ, поскольку рыночная оценка капитала формируется как результат образования курса акций у данного акционерного общества. Этот курс зависит среди прочих факторов от способности финансовых служб предприятия определять политику выплаты дивидендов акционерам и правильно строить работу с дилерами и брокерами на фондовой бирже по поддержанию благоприятного курса своих простых и привилегированных акций.
Реализация инвестиционных проектов, требующая долгосрочных средств, вызывает необходимость работы финансовых менеджеров со страховыми компаниями, пенсионными фондами, финансовыми компаниями, являющимися главными источниками долгосрочных инвестиций.
О степени профессионализма работы финансовых менеджеров по управлению капиталом предприятия свидетельствует его финансовая отчетность. Она состоит из следующих основных элементов:
а) бухгалтерского баланса;
б) отчета о прибылях и убытках.
Основной финансовый документ предприятия - его баланс.
